巴菲特:普通人不應(yīng)炒個股 賺快錢是投資最大錯誤
今年，伯克希爾-哈撒韋公司（下稱“伯克希爾”）股東大會吸引全球4萬多名投資者來到美國中部小城奧馬哈。84歲的沃倫·巴菲特依然魅力非凡。
去年股東大會期間陰雨連綿，異常寒冷。今年大會當(dāng)天則陽光明媚，現(xiàn)場氣氛也很熱烈。在過去五年中，伯克希爾有四年沒有跑贏大盤。不過對于“價值投資”的信徒來說，巴菲特是不會讓人失望的。
1965年，伯克希爾每股凈資產(chǎn)是19美元，現(xiàn)在已經(jīng)漲到了每股134973美元，也就是說，如果你在五十年前向該公司投資1萬美元，現(xiàn)在你就是億萬富翁了。
[ 對于普通的投資者來說，他們不適合投資個股。如果他們嘗試買賣個股，從長期來看，他們不會比長期投資指數(shù)獲得更好的回報
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伯克希爾年報顯示，在過去的半個世紀(jì)里，標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)的年均收益率（包括分紅）是9.8%，而同期伯克希爾的復(fù)合年均增長率則高達(dá)19.7%。
2013年，伯克希爾每股資產(chǎn)凈值雖然也取得了18.2%的增長，卻未能跑贏標(biāo)普500的32.4%，是五年以來第四個年頭未能跑贏大盤。當(dāng)年，伯克希爾總收入為1821.5億美元，凈利潤為194.76億美元。
過去五年沒能跑贏標(biāo)普500，導(dǎo)致一些人開始質(zhì)疑“股神”是否與現(xiàn)實(shí)脫節(jié)。不過，巴菲特的投資伙伴查理·芒格認(rèn)為，在市場全面看漲時，伯克希爾的收益率看起來不那么令人激動——事實(shí)上，此前質(zhì)疑巴菲特的聲浪最高之際，也就是網(wǎng)絡(luò)科技股泡沫最盛之時。
2007年，巴菲特售出中石油（601857.SH，00857.HK,PTR.NYSE）股份，此后該股大漲。當(dāng)時有不少國人認(rèn)為巴菲特看走了眼，到了2008年，中石油股價直線下跌，又有人感慨“股神終究是股神”。
2008年，巴菲特在接受《第一財經(jīng)日報》采訪時說：“我當(dāng)時賣掉中石油是因?yàn)橛X得它不再物超所值。”如今，84歲高齡的巴菲特，其投資策略更趨保守，這或許意味著他犯錯誤的幾率也相應(yīng)降低。
在今年的股東大會上，巴菲特再次接受了《第一財經(jīng)日報》的專訪。在“短線派”紛紛擔(dān)憂中國經(jīng)濟(jì)趨緩的時刻，堅持長期觀點(diǎn)的巴菲特從歷史的維度上對中國經(jīng)濟(jì)表達(dá)了超然的樂觀。
中國經(jīng)濟(jì)有起伏是正常的
第一財經(jīng)日報：比亞迪（002594.SZ，00285.HK）一季度利潤同比下跌89%。你是否在重新估計這筆投資？
巴菲特：我們持有比亞迪很多年了，我們根本沒有改變持股情況，未來也不會改變。
日報：比亞迪的內(nèi)在價值是什么？
巴菲特：汽車行業(yè)是很不容易做的。我認(rèn)為他們有很好的管理層。但是他們也面臨著激烈競爭，不過我們會在很長時間里一直持有它。
日報：伯克希爾旗下、全球最大公務(wù)機(jī)運(yùn)營公司NetJets擬將私人飛機(jī)租賃業(yè)務(wù)擴(kuò)展到中國。你如何估量中國市場的監(jiān)管風(fēng)險？
巴菲特：市場風(fēng)險在任何一個國家都會在某種程度上存在。我們根本不擔(dān)心NetJest在中國的運(yùn)營。未來中國經(jīng)濟(jì)將繼續(xù)壯大，可能是五年，也可能是十年。中國人和我們一樣，做的都是長期打算。
日報：世界銀行日前稱，根據(jù)購買力平價計算，中國經(jīng)濟(jì)總量2014年就會超過美國，成為世界上第一大經(jīng)濟(jì)體。你相信嗎？
巴菲特：我不知道是不是在2014年。但說到底，作為擁有四倍于美國的人口、快速增長的經(jīng)濟(jì)體，中國經(jīng)濟(jì)超過美國，是必然會發(fā)生的事情，而且是件好事。
日報：最近中國經(jīng)濟(jì)放緩是否令你擔(dān)憂？
巴菲特：不。中國的經(jīng)濟(jì)增長率仍然很高。中國會很棒。在這個過程中有高低起伏，有經(jīng)濟(jì)震蕩，這是自然的。美國歷史上經(jīng)歷了十幾次經(jīng)濟(jì)衰退或蕭條，但總體上是朝前走的。中國也是一樣。
賺快錢是最糟糕的錯誤
日報：美國股市達(dá)到了創(chuàng)紀(jì)錄的高度。現(xiàn)在購買美國股票是不是太貴了？
巴菲特：如果你買了美國股票并且持有20年，你會獲得很好的收益。
日報：你認(rèn)為在2014年美國股市會有一輪大跌嗎？
巴菲特：我不知道。我不知道股市會怎么走。
日報：你在2013年又投資了IBM。在未來你會買入更多的科技股嗎？
巴菲特：這是可能的，我們沒有計劃，但是很有可能。
日報：下一個值得關(guān)注的美國行業(yè)是哪一個？
巴菲特：這我不能告訴你（笑）。
日報：你屢次建議普通投資者，最好的投資策略是買標(biāo)普500指數(shù)，為什么？
巴菲特：因?yàn)槿绻麄冑徺I并長期持有，會獲得良好收益。對于普通的投資者來說，他們不適合投資個股。如果他們嘗試買賣個股，從長期來看，他們不會比長期投資指數(shù)獲得更好的回報。
日報：但是為什么大多數(shù)人不那么做？
巴菲特：因?yàn)樗麄冇X得炒個股更有趣。總是有人讓你買這買那，你希望能快速賺錢。試圖賺快錢是最糟糕的錯誤。
日報：你對中國投資者有什么建議？
巴菲特：中國投資者應(yīng)該買他們了解的股票。
